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降息依舊可以期待

更新時間：2025-12-11 08:39   來源：?財通證券   瀏覽次數(shù)：1729 | 文字大小：大 中 小

財通證券12月11日研報顯示，F(xiàn)OMC決議如期落地，重啟擴表且分歧加劇。美聯(lián)儲如期宣布降息25個基點，并重啟國庫券購買計劃以維持準備金充裕（RMP）。

決議聲明延續(xù)了對就業(yè)下行風險的關(guān)注，認定九月以來失業(yè)率處于上行狀態(tài)，并在聲明中重現(xiàn)“程度和時機”措辭，暗示未來需要更長時間評估市場變化。

此次決議內(nèi)部出現(xiàn)明顯分化，共有三名票委投出反對票：米蘭傾向于降息50個基點，而古爾斯比和施密德傾向于不改變利率，這表明盡管多數(shù)票委對勞動力市場走弱達成共識，但在具體的降息幅度上存在較大分歧。

美聯(lián)儲降息如期而至，對我國利率的外部環(huán)境構(gòu)成利好。我國當前適度寬松總基調(diào)不變，貨幣政策仍然要強化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，外部限制放松的前提下，總量型政策有其可能性。（本內(nèi)容及觀點僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議）